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汽车行业2017年3季报总结板块整体盈利

2019-02-26 18:08:56

汽车行业2017年3季报总结:板块整体盈利向好 整车零部件业绩分化

前三季度汽车市场回顾:17年三季度汽车销量总计686.6万辆,比去年同期增长5.8%,环比二季度提升4.7%,汽车销量年底冲量效应渐显。前9个月,汽车累计销售2021.99万辆,同比增4.8%。

前三季度A股上市公司回顾:A股汽车行业共有165个标的,17年前3季度共实现营业收入17862亿元人民币,同比增17.36%,实现归母净利润总额854亿元,同比7.99%。汽车及零部件行业整体营业收入高于归母净利润增速高于销量增速,汽车行业公司在销量增速较低情况下,仍能保持良好的盈利能力,给予整个板块推荐评级。

乘用车整体业绩下滑:乘用车板块共有标的13只,17年前三季度共实现营业收入9398.74亿元,同比增长11

汽车行业2017年3季报总结板块整体盈利

.68%,实现归母净利润445亿元,同比下降5.61%。其中第三季度单季营业收入3252.35亿元,同比增长12%,实现归母净利润135亿元,同比下降14%。乘用车上汽集团、广汽集团净利润同比增6.7%、58%。

重卡全年高景气度,客车板块环比改善。前九个月中,重卡销售86.87万辆,累计同比增速76.69%,持续高景气度。中国重汽营业收入增速98.5%;归母净利润增214.4%。客车总计销售量34.63万辆,同比下降9%;上市公司营业收入410亿元,同比下降18.57%;归母净利润25.78亿元,同比下降5.68%,主要原因为年初新能源补贴政策调整,使行业景气度下滑以及高铁普及冲击部分客运需求等,但三季度客车板块环比改善明显,宇通客车龙头地位稳固。汽车零部件增速超行业平均增速,关注重卡产业链、大众产业链和特斯拉产业链。汽车零部件板块17年前三季度实现总营业收入4608亿元(共计113家公司),同比增长34.09%,归母净利润310亿元,同比增长34.24%。零部件行业前三季度营收利润均远超行业增速,体现了汽车消费升级下的进口替代和产业升级机遇,成长速度超越汽车行业增速。短期关注重卡产业链,中长期关注未来年高景气度的大众产业链和新能源汽车特斯拉产业链。

推荐标的:上汽集团、广汽集团、宇通客车、星宇股份、宁波华翔、中国重汽。

转载自:东兴证券股份有限公司

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