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合并之后113陶氏杜邦成为全世界第一大化

2018-07-24 18:05:43

合并之后1+1=3 陶氏杜邦成为全世界第一大化工企业

合并之前,陶氏化学年销售额超过400亿美元

合并之后113陶氏杜邦成为全世界第一大化

,杜邦年销售额接近300亿美元,双方分别是全球排名第二和第三的跨国化工企业。通过双方各持股50%的平等合并,新的“陶氏杜邦”成为年销售额接近800亿美元、市值超过1500亿美元、雇员达到10万人的跨国巨头。在理论上规模超过了巴斯夫,成为全世界第一大化工企业。

从逻辑上来说,这次平等合并,让巴斯夫、陶氏化学、杜邦在化工行业的“三国混战”,变成了巴斯夫和“陶氏杜邦”的“两强争霸”。正如柯林斯在采访中所说,合并有利于双方把两个拳头变成一个拳头,集中力量研发更多适销对路的产品。

同时,陶氏化学和杜邦一直在特种化学品领域谋求持续增长,过去几十年也一直处于从基础化学品业务向特种化学品业务转型的过程中,这次合并也将大大推动两家公司的转型之旅。

另外,尽管两家公司努力的方向一样,但实际上陶氏化学更擅长功能材料业务,杜邦更擅长特种产品,而两者的农业部门都是持续亏损,因而具有较强的互补性。因此,在合二为一之后再一分为三也不难理解,双方均将最擅长的业务相对保留,并谋求独立发展。而将双方农业业务整合,并使之独立发展成为可以匹敌孟山都的农业公司。双方的农业业务合并之后将产生互补优势,在产品线、地域覆盖面、渠道等方面产生更大的优势。数据显示,2017年,陶氏杜邦功能材料业务板块的模拟收入接近440亿美元,特种产品业务板块的模拟收入接近210亿美元,农业板块的模拟收入超过140亿美元。

也可以说,陶氏化学和杜邦的合并,在本质上就是一次面向拆分的整合。如果用一个公式来说明这次合并,应该就是1+1=3。已经有人计算过,陶氏化学和杜邦的合并,首先会产生大约30亿美元的成本协同效应。比如具体到研发上,分头研发和共同研发产生的研发成本显然是不同的。另一方面,双方合并可以进一步加强在各自优势领域的领先地位。关键是还能把农业部门的亏损包袱甩掉,甚至可能打造一家全世界最大的农业公司。因此,合并和分拆的过程尽管非常地耗时、耗力,但结果却可以既节省成本,又节省税收,拆分之后又很有可能变成三家领先的行业公司,何乐而不为?

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