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什么是期权市场如何规避期权市场风险

2019-01-31 23:22:02

什么是期权市场?如何规避期权市场风险?

期权交易是一种权利的买卖。买主买进的并不是实物,只是买一种权利,这种权利使他可以在一定时期内的任何时候以事先确定好的价格(一般称为协定价格),向期权的卖方购买或出售一定数量的某种证券,不管此时在证券价格高低。这个一定时期、协定价格和买卖证券的数量及种类都在期权合同中事先规定的。在期权合同的有效期内,买主可以行使或转卖这种权利。超过规定期限,合同失效,买主的期权也随之作废

什么是期权市场如何规避期权市场风险

期权分为看涨期权(也称买进期权)和看跌期权(也称卖出期权)两种。买了看涨期权,买主可以在期权有效期内的任何时候按协定价格向期权的卖主购买事先规定数量的某种证券;买了看跌期权,买主可以在期权有效期内的任何时候按协定价格向卖主出售事先规定数量的某种证券。期权交易合同有统一标准,对交易金额、期限及协定价格有统一规定。这为期权市场的发展创造了便利条件。期限一般为9个月,协定价格与所买卖证券的价格接近或相等,期权费约为交易金额的30%以内。随着金融市场的发展和投资多样化,期权交易的对象从最初的股票,逐渐发展为黄金、国库券、大额可转让存单及其它一些产品。

期权交易的方法包括:⑴套做期权;⑵差额期权;⑶套跌期权和套涨期权。期权交易不同于现货交易。现货交易完成后,所交易的证券的价格就与卖方无关,因价格变动而产生损失或收益都是买方的事情。而期权交易在买卖双方之间建立了一种权利和义务关系,即一种权利由买方单独享有,义务由卖方单独承担的关系。期权交易赋予买方单方面的选择权,在期权交易合同有效期内,当证券价格波动出现对买方有利可图局势时,买方可买入期权或卖出期权,合同为买入期权的内容,卖方必须按合同价格收购证券。期权交易在合同到期前,买方随时可以行使期权,实现交割,而期货交易的交割日期是固定的;期权交易合同的权利和义务划分属于买卖的单方,只对卖方具有强制力,而期货交易合同的买卖双方权利和义务是对等的,合同对于买卖双方都具有强制力,双方必须在期货交易的交割日按合同规定的价格进行交易。

如何在期权市场进行风险管理

当相关标的期权市场出现较大波动的时候,一些下单活动往往变得十分活跃起来,比如说频繁地取消定单、更改定单和重新下单。在这种紧张的环境中,难免会出现投资者在交易时因为无意识地犯一些愚蠢的小错误却继而酿成了大损失的情况。对此,设计了独特的措施来避免这类错误的发生。

一,限制了下一交易日的权利金价格的波动范围,即:期权权利金的波动幅度不能超过该期权的理论价格加/减KOSPI200指数当日收盘的15%。

二,也对每单最大交易量做了限制,现行规定是投资者在期货交易中每单交易量不能超过1000张期货合约,在期权交易中每单不能超过5000张期权合约。

三,对于期权权利金的变动情况我们也进行了限制。第一,为了防止价格过分剧烈地波动,把期货合约的价格变动幅度设置为不超过前一交易日期货收盘价的上下10%。第二,设计了一个断路器方案。也就是说交易系统在市场价格过热时自动给市场交易加入一个短暂的冷却期间。举例来说,当市场价格波幅超过5%时,系统就暂停交易1分钟或者更长的时间。

四,为防止有人对市场进行恶意操纵,随时监视会员的持仓情况。会员的期货净持仓不能超过5000手,但其中不包括套利和经查属实的对冲仓位。

五,在履约结算方面,规定在开始第一笔交易之前,交易者必须首先缴纳500万韩元的保证金。之后,在每次下单之前,计算机系统将自动对其保证金进行计算并检查该会员帐户是否持有足够的保证金数额。采用的是将期货和期权持仓合并计算的保证金系统。初始保证金为15%,维持保证金为10%。

此外,还设有一些违约风险保障措施。一个叫做联合补偿基金的机构专门负责为资金紧张的会员提供财务帮助。会员根据其交易量的多少向该基金缴纳一定资金。目前该基金总额已达8000万美元。因此,当会员的资金帐户出现危机时,他可以从以下途径取得帮助:1、他缴纳给交易所的保证金;2、他存在联合补偿基金中的资金;3、其他会员存在联合补偿基金中的资金;4、他在交易所缴纳的会员费。

对交易所而言,基于不同的市场情况,可以采取不同的监管措施。例如、1、提高最低初始保证金金额(这是目前正在做的);2、加强对会员期货持仓量的限制;3、增加一天内对市场风险进行检查计算和收取额外保证金的次数;4、提高保证金比例;5、降低规定的每日价格最大波动幅度;6、暂停交易。

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