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德拉吉豪言真能镇住市场

2018-08-18 18:57:23

德拉吉“豪言”真能镇住市场?

外表温文尔雅的德拉吉展现了他“纯爷们”的一面。一句“竭尽所能保全欧元区”的豪言,给全球金融市场打了一针兴奋剂。美股道指周四大涨1.7%;西班牙马德里股市暴涨逾6%。周五亚洲时段,狂热仍在持续,东京、香港、首尔等地股市飙升1.5%至2.7%不等。

外表温文尔雅的欧洲央行行长德拉吉,周四展现了他“纯爷们”的一面。

一句欧洲央行将“竭尽所能”保全欧元区的豪言,让全球金融市场像吃了兴奋剂一般。一些市场人士乐观地认为,德拉吉的讲话等于为欧债危机“保了底”,这场危机乃至全球金融市场可能迎来转折点。

不过,面临内部的种种阻力,德拉吉显然还必须给出更切实的行动,否则市场可能很失望,后果也会很严重。

欧债危机“保了底”?

在周四一场并不被外界广泛关注的活动上,德拉吉出人意料地主动爆猛料,宣称央行将在职权范围内,不惜一切代价保全欧元区。这位意大利人还甩出一句:相信我,不会有事的!

德拉吉的话让全球市场霎时沸腾:美股道指当天大涨1.7%,创下一个月来最大涨幅;西班牙等欧洲股市涨势更猛,马德里股市暴涨逾6%,涨幅为两年多来之最。欧元飙升,美元跳水,大宗商品则全线走高。

直到周五的亚洲时段,这股狂热仍在持续,东京、香港、首尔等地股市飙升1.5%至2.7%不等,大宗商品也延续着强势。

在一些专业投资人看来,德拉吉的表态意义非凡。美盛资金管理公司的明星基金经理玛丽克斯盖伊27日在上海表示,德拉吉的讲话可能成为市场的转折点,因为这为欧债危机排除了最坏的结果。

澳洲AMP资本公司的首席经济学家兼策略主管奥利弗认为,关键在于,欧洲央行已清除意识到了问题所在,并且在央行职权之内可能解决这一问题。在他看来,这可能成为欧债危机的转折点。

付诸行动“容易么”?

不过,鉴于欧债危机过去两三年来展现的“慢性病”特征,外界难免会质疑德拉吉短短几句话的作用。

市场人士认为,眼下关键是,德拉吉要尽快付诸行动,比如,重启备受关注的证券市场计划(SMP),即在二级市场收购国债。这可能令市场的风险偏好快速回复。

但对德拉吉领导的央行来说,要兑现豪言还要克服不少的障碍,比如来自德国等关键成员的阻力

德拉吉豪言真能镇住市场

。欧洲央行在今年3月暂停了债券购买计划,主要因为决策委员会中德国成员的反对。

荷兰国际集团高级经济学家布雷斯基认为,德拉吉是把自己逼到了绝境,眼下外界的预期非常高,他必须兑现诺言,但真要行动又难度很大。

野村国际首席欧洲经济学家凯劳克斯预计,欧洲央行暂时还不会重启债券购买计划,但当局可能采取其他一些措施,比如降低作为担保品接受的主权债的折扣,或者买入民间部门的证券等。

欧洲央行官员诺沃尼周三提出了替代方案,比如像欧洲稳定机制(ESM)发放银行牌照,使其能从欧洲央行获得融资。这样可能会通过杠杆效应扩大ESM购买国债的能力。但问题在于,德国最高法院已经将推ESM合法性的裁决推迟到9月份。而且德国、芬兰等国也反对这样的做法。

全球央行协同救市?

对欧洲央行来说,下一个重要时间点是下周四,当天,该行将宣布最新的利率决定。在本月初的会议上,欧洲央行对1%的历史最低利率再次动刀,将利率降至0.75%的历史新低。

分析人士认为,如果欧洲央行这次能采取一些大胆行动,比如重启国债购买,有可能成为其他央行的范例,开启新一轮的全球协同救市。

美国Pension合伙人公司的首席策略师盖德表示,如果欧洲央行开始行动,美联储可能获得更大动力来刺激经济,接下来还会有更多的央行跟进。

美联储、英国央行也将在下周四公布议息决定。

尽管对QE3的预期不断升温,但目前业内对这一举措能否在下周出台还吃不准。德拉吉这么一放豪言,大家对美联储的预期似乎也更加高涨。

AMP资本的奥利弗表示,美联储下周有很大可能性会宣布启动新一轮的量化宽松,并且这将成为全球几大央行协同救市努力的一部分。

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