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田轩引导规范CVC行业助力企业资金脱虚向

2018-08-01 19:21:15

田轩:引导规范CVC行业 助力企业资金脱虚向实

12月21日,《2017中国CVC行业发展报告》在清华五道口金融学院发布。随后,专访了报告发布者清华五道口金融学院院长助理、创业金融与经济增长研究中心主任田轩。田轩表示,作为国内首份企业风险投资类报告,发布的目的在于对企业风险投资进行引导和规范,避免资金在金融体系内无效循环,鼓励企业低成本多维度创新,助力企业资金脱虚向实。

首份CVC报告发布

田轩对表示,发布此份CVC报告,初衷在于规范目前已有的CVC市场,引导更多的企业尝试CVC投资。通过大数据分析和实际案例的调研,对比中西方在CVC领域的差异,发现中国在CVC市场具备后发优势。

田轩表示,企业风险投资CVC是一种崭新的创投组织形式,主要指非金融类企业设立的风险投资基金。与传统的风险投资IVC最大的区别是,CVC优先考虑的是企业的战略目标,不仅仅是财务回报,而IVC投资则以财务回报为目的,能够赚59%绝对不赚50%。此外,CVC投资的企业创新水平会更好,成功退出的概率也更高。

一般而言,企业设立CVC的动机或目标主要包括:获取新技术、尝试新的商业模式、财务回报、贯彻企业当前战略、构建商业生态、获取商业期权等。其中,CVC的创新信息获取可能是最重要的目标,作为一种公司战略,通过获取最新的创新信息,来保证母公司在创新领域的掌控力。

田轩表示,CVC获取创新信息为母公司所用,与当今世界技术成几何级数发展密不可分,一个企业想要变成一个伟大的企业、百年常青的企业,需要不断地进行战略的转型,需要不断地找到技术的最前沿。从大数据分析和调研结果看,CVC在信息、软件和信息技术服务业这类高科技行业占比最高

田轩引导规范CVC行业助力企业资金脱虚向

,其次是制造业。

谈及与并购相比CVC的优势问题,田轩对中国证券报表示,CVC能够达到的效果很多并购项目同样可以完成。但是,并购通常是比较成熟的产业,两个企业之间的并购会产生文化的冲突和磨合,问题很多,而且并购的成本也越来越高。相反,CVC所投项目基本都是初创型的,可以从小培育,不存在上述冲突问题。并且,CVC所投项目估值很低,成本也就很低。

助力转型 脱虚向实

田轩介绍称,企业在进行技术转型、战略布局的时候,CVC的作用就会凸显出来。比如很多上市公司,所在行业已经非常成熟稳定,市场几近饱和成为夕阳产业。这时,企业要想继续保证它的生命力,就需要找到一个新的行业来进行转型,或者是获取新的技术、新的盈利模式、新的商业模式等。最简单的办法就是来进行CVC的投资,它可以在上下游的产业链或者是想进入到的一个新的行业里面找小微企业、创业企业。而且成本很低。

此外,田轩进一步表示,CVC的特殊优势还在于,能够激励企业创新。首先,它有雄厚的资金支持,背后的母公司可以源源不断地给他提供支持,同时它有技术的经验,对市场非常敏感,具备海量的项目为创新提供源源不断的支持。最后,CVC的存续期非常长,通常在10年以上,可以让创业者和研发人员耐心地不断地进行试错。然后来激励企业的创新。

田轩强调称,目前很多企业闲置资金无法有效利用,上市公司用闲置资金购买理财的规模不断攀升,资金在金融内部无效循环。CVC的推出,最大的好处就在于引导企业将资金脱虚向实,用最小的成本培育新的赢利点。

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